????原文來源：北京商報

????北京商報訊（記者 孟凡霞 李海媛）因國際油價波動不斷，原油主題QDII業績曾一度蒙上陰影，年內收益率大幅虧損且在QDII中居跌幅前列。但近日，隨著國際原油價格逐漸企穩，原油主題QDII的收益率也隨之“復蘇”。截至11月15日，該類產品的月收益率均為正數，為年內首次，單只產品最高月收益率更達20.38%。盡管近期相關主題QDII收益率呈現回溫態勢，但有業內人士直言，目前難以確定相關產品未來會持續獲得正收益，另外，就全年而言，收益恐怕不會十分理想。

????國際原油價格近日逐漸回升。東方財富數據顯示，截至11月17日19時，NYMEX原油11月以來的漲幅為15.84%，是自今年5月以來的單月最大漲幅。最新情況來看，當前國際原油的價格為41.46美元/桶。同期，布倫特原油也創下自5月以來的單月新高，11月漲幅為15.94%。

????隨著國際原油價格上漲，原油主題QDII的收益率也一改此前頹勢。根據同花順iFinD數據顯示，截至11月15日，以投資原油為主的國泰大宗商品QDII以-62.48%的年內收益率居QDII跌幅榜首。但11月以來，該基金的收益率已達8.05%。

????事實上，除國泰大宗商品QDII外，其余原油主題QDII的收益率自11月以來悉數為正，截至11月15日，原油主題QDII的11月平均收益率為13.55%。而目前，業績最佳的廣發道瓊斯石油指數（QDII-LOF）A/C美元現匯的月內收益率更高達20.38%和20.36%。

????回顧今年10月，各原油主題QDII的單月收益率仍均為負值，平均收益率為-7.98%。若拉長時間至今年以來，各只原油主題QDII的單月收益率也從未出現過統一收正的情況。那么，如今國際油價漲幅提升，是否代表國際原油市場逐漸回暖？在申萬宏源研究所首席市場專家桂浩明看來，國際原油價格最近有所反彈，是建立在低基數基礎上的行情，與供應量減少和需求量增加有關。

????財經評論員郭施亮進一步解釋，原油價格走勢今年出現大幅波動，年初疫情蔓延使原油供需矛盾加劇、油價暴跌。但隨著疫情防控形勢逐漸好轉，國際油價也隨之企穩，供需矛盾的緩解有利于油價回歸到正常軌道上。歸根到底，疫情嚴重打破了供需平衡狀態，疫情回暖與否，直接影響到供需平衡狀態。

????正如郭施亮所說，受新冠肺炎疫情等因素的影響，國際商品市場波動劇烈。據公開資料顯示，美國時間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME（芝加哥商品交易所）將-37.63美元/桶的官方結算價判定為有效價格，因此更觸發“黑天鵝”事件。

????而國際油價的“雪崩”，也直接導致原油主題QDII業績表現元氣大傷，年內收益巨虧，至今仍在恢復期。數據顯示，2020年以來，原油主題QDII單月最低平均收益率在3月觸及-35.32%，而5月的月均收益率目前為年內最高，達15.75%。隨著國際油價逐步回暖，原油主題QDII近期收益率也在漸漸回升，但年內的業績表現仍在QDII中領跌。截至11月15日，原油主題QDII年內收益率在同類跌幅榜的前20名中占據17席。

????那么，隨著近期國際油價逐步企穩，原油主題QDII是否會持續當前走勢，年內收益率虧損幅度是否有望進一步收窄？北京商報記者采訪發現，業內人士普遍對此持謹慎態度。“即使近期回升，但今年以來表現整體遜色。未來油價走勢取決于疫情變化狀況，疫情緩解有利于恢復正常經濟運行秩序，供需矛盾逐漸緩解，有利于恢復原油供需平衡。”郭施亮評價道。

????桂浩明表示，鑒于世界經濟仍然不景氣，國際原油價格反彈空間有限。原油主題QDII收益為正，也反映了油價回升對相關產品帶來的正面影響。但目前難以確定其未來業績表現會持續正收益，以全年而言，收益恐怕不會十分理想。同時，由于該類產品在國內接受程度并不是很高，且被動跟蹤油價變化，因此在油價低迷時也不會有太好的收益。