2022年以來，國際油價持續上漲，WTI油價和布倫特油價均創出近7年新高。受益于油價上行，油氣QDII在今年以來公募基金的業績排名中表現突出。對于接下來原油價格走勢，基金經理表示，短期油價仍有望震蕩上行，但需關注供給端不確定性因素的消退。長期來看，石油、天然氣等傳統能源的價格會受到新能源替代速度的影響，油氣價格可能會逐步走低。

凈值增長明顯

Wind數據顯示，2022年以來，截至1月28日，廣發道瓊斯美國石油A美元現匯收益率達15.24%。同期，還有多只油氣QDII業績表現突出，諾安油氣能源、易方達原油A美元現匯、嘉實原油、南方原油A、華安標普全球石油等收益率均超過10%。

在油氣QDII凈值大漲的背后，是國際油價的持續攀升。1月31日至2月4日，WTI原油期貨主力合約期間累計上漲5.30%，最高上漲至93.17美元/桶，創出近7年來新高；布倫特原油期貨主力合約期間累計上漲4.10%，最高上漲至93.70美元/桶，同樣創出近7年來新高。

對于原油價格的持續走高，諾安基金稱，這是由于原油供給的不確定、需求預期的好轉，疊加美元指數的走弱，共同推動油價持續上行。從供給端來看，美國東北部地區寒潮來襲，嚴寒天氣或影響美國得州油氣供應。同時，地緣因素推升歐洲天然氣價格上漲。從需求方面來看，美國以及多個歐洲國家防疫政策管控放松，經濟活動明顯回暖，對原油需求預期好轉。

廣發道瓊斯石油指數（QDII）基金經理葉帥表示：“OPEC+增產放緩也推升了原油的短期溢價。OPEC+產量會議維持增產節奏，但近期擴產計劃的完成情況卻不及預期，使得市場對后續OPEC+產量配額完成情況的擔心有所加重。”

關注供給端不確定性因素

油氣QDII漲勢強勁，不少投資者躍躍欲試。油氣價格是否將維持上行趨勢？油氣QDII是否還有投資價值？諾安基金表示，短期油價仍有望震蕩上行，但需要關注供給端不確定性因素的消退。

此外，地緣因素對原油、歐洲天然氣等商品價格有一定程度的影響。保銀投資對中國證券報記者表示，歐洲對俄羅斯天然氣依賴性較強，烏克蘭則是俄羅斯天然氣通向歐洲的主要通道，地緣因素導致供應沖擊，國際油價或在2022年第一季度繼續飆升。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭近期表示，不管地緣因素如何演變，投資者增持能源板塊都是合理的。他認為，該板塊可以很好地對沖通脹，同時強勁的全球需求將支撐價格保持高位。

“不過隨著美國原油庫存去化速度回歸正常，庫存擔憂緩解，原油價格將逐步回歸基本面，后續油價重拾漲勢的觸發因素或為航油修復預期的重新啟動。”葉帥補充道。

從長期來看，保銀投資表示，石油、天然氣等傳統能源的價格仍會受到新能源替代速度的影響。傳統能源公司將順應行業低碳轉型的趨勢，探索風電、光伏等新能源領域。未來隨著新能源進一步替代傳統能源，油氣價格可能會逐步走低。（中國證券報 記者 萬宇 葛瑤）