進(jìn)入7月，甲基叔丁基醚（MTBE）市場(chǎng)一改上半年持續(xù)上漲行情，調(diào)頭向下開啟跌勢(shì)。截至8月11日，MTBE市場(chǎng)參考價(jià)為7220元（噸價(jià)，下同），較7月初下跌16.14%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在國(guó)際原油市場(chǎng)多空交織的背景下，MTBE供需基本面將持續(xù)呈寬松狀態(tài)，后市或延續(xù)弱勢(shì)震蕩，加工企業(yè)的利潤(rùn)也將持續(xù)收窄。

價(jià)格下跌明顯

7月以來，市場(chǎng)悲觀情緒逐漸累積，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下跌，成本支撐趨弱，MTBE市場(chǎng)受悲觀情緒影響，跌勢(shì)明顯。

據(jù)撫順石化公司分析師張凡介紹，7月國(guó)際原油市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，到下旬時(shí)突然大幅下挫，再度跌破百元大關(guān)，給予市場(chǎng)沉重打壓。利空心態(tài)導(dǎo)致國(guó)際原油期貨市場(chǎng)連續(xù)兩個(gè)交易日下挫。8月4日，美國(guó)紐約原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)88.54美元/桶，較上一交易日下跌2.12%。這是自地緣政治沖突以來首度跌破90美元/桶，并跌至2月末以來新低。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)94.12美元/桶，較上一交易日下跌2.75%。市場(chǎng)悲觀氛圍濃厚，汽油也步入跌勢(shì)，對(duì)高價(jià)MTBE原料缺乏興趣，整體成交不佳。

“后市來看，原油供需基本面多空交織。一方面，供應(yīng)緊張局勢(shì)仍未改觀，對(duì)于油價(jià)存在一定的支撐;另一方面，從中期來看，業(yè)內(nèi)出于對(duì)通脹上行、經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期，可能會(huì)逐漸減少需求，油價(jià)也將承壓下行，難以對(duì)MTBE市場(chǎng)形成支撐。”張凡分析說。

供需基本面寬松

從MTBE供需基本面來看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量持續(xù)增加以及外需減弱，導(dǎo)致廠家出貨壓力增大。這也是此輪MTBE市場(chǎng)大幅下跌的直接原因。

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師任婷婷介紹，進(jìn)入7月，前期停工檢修的MTBE裝置陸續(xù)恢復(fù)正常運(yùn)行，雖然個(gè)別裝置的產(chǎn)量略有波動(dòng)，但整體亦處于小幅增加的趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月國(guó)內(nèi)MTBE總產(chǎn)量在120.87萬噸左右，比上月增加6.13萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.35%。

需求方面，雖然內(nèi)需預(yù)期略有增量，但是隨著出口套利窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)MTBE出口新增訂單數(shù)量較為有限，導(dǎo)致MTBE廠家出貨壓力增大。在預(yù)期偏弱的情況下，企業(yè)多有降價(jià)促銷舉動(dòng)，導(dǎo)致MTBE市場(chǎng)價(jià)格寬幅下跌。

8月初，山東成泰新材料MTBE報(bào)價(jià)在7350元左右，比7月初累計(jì)下調(diào)1300元;石大勝華報(bào)價(jià)7350元，比7月初累計(jì)下調(diào)1250元。

對(duì)于后市，任婷婷分析認(rèn)為，8月MTBE產(chǎn)量仍有小幅增加的預(yù)期，而需求恐難見起色，廠家出貨為先，預(yù)計(jì)MTBE市場(chǎng)整體仍以下行走勢(shì)為主。下游廠家可能逢低補(bǔ)貨，市場(chǎng)整體趨勢(shì)或偏向先跌后漲，短期MTBE價(jià)格將震蕩下行。

企業(yè)利潤(rùn)壓縮

雖然7月以來MTBE呈現(xiàn)寬幅下跌行情，但是整體看來市場(chǎng)價(jià)格還是位于相對(duì)高位。目前MTBE價(jià)格比年初上漲28.41%，比去年同期上漲31.46%。各生產(chǎn)企業(yè)工藝路線不同，利潤(rùn)水平也呈現(xiàn)差異化。

“目前傳統(tǒng)裝置及異構(gòu)化裝置利潤(rùn)空間尚可，異丁烷脫氫裝置則步入虧損狀態(tài)。”中宇資訊分析師崔真分析，雖然7月下旬國(guó)內(nèi)MTBE價(jià)格有較大幅度下滑，但原料漲幅相對(duì)有限，同時(shí)副產(chǎn)品醚后碳四價(jià)格明顯走高，因此廠家利潤(rùn)空間較為充裕。截至8月初，山東地區(qū)傳統(tǒng)裝置理論盈利在353元左右。

異構(gòu)化裝置方面，雖然原料醚后碳四價(jià)格偏高，成本壓力較大，但仍維持盈利狀態(tài)。同時(shí)，部分廠家采用西北地區(qū)高烯烴碳四，實(shí)際成本壓力較小，盈利空間也相對(duì)充裕。

異丁烷脫氫裝置方面，原料異丁烷價(jià)格基本延續(xù)高位整理，廠家結(jié)束近兩個(gè)月以來的盈利狀態(tài)步入虧損，但總體來看虧損幅度較小。

綜合來看，目前MTBE裝置開工率保持在57%左右的高位，同時(shí)局部廠家出口訂單即將兌付完畢，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)將愈發(fā)充裕，而下游謹(jǐn)慎采購，后期MTBE市場(chǎng)走高阻力猶存。不過，原料價(jià)格仍偏高，預(yù)計(jì)短期生產(chǎn)廠家將徘徊于虧損邊緣線上，利潤(rùn)空間或有收窄的可能。（中國(guó)化工報(bào) 李冬鈴）