政府工作報(bào)告將今年GDP目標(biāo)確定為7.5%，中國由此告別持續(xù)8年的'保八'時(shí)代。由于我國對全球大宗商品的需求強(qiáng)勁，過去一年中，全球大宗商品價(jià)格一路走高。此次GDP目標(biāo)下調(diào)，意味著中國對大宗商品需求轉(zhuǎn)弱，大宗商品的'黃金時(shí)代'還會延續(xù)嗎？今天，《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》重點(diǎn)關(guān)注鐵礦石、銅礦、橡膠三個(gè)品種，通過采訪，為讀者解讀其價(jià)格走勢及產(chǎn)業(yè)鏈動向。

    鐵礦石

    下游行業(yè)用鋼增速將放緩 或無礙國際礦商賺大錢

    去年，我國鐵礦石的依存度達(dá)到50.8%。此次中國下調(diào)GDP目標(biāo)影響下，鐵礦石市場將何去何從？

    3月6日，我的鋼鐵網(wǎng)分析師倪獻(xiàn)娟向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，鐵礦石價(jià)格走勢主要還是看鋼材市場，跟國內(nèi)的GDP關(guān)系不是那么明顯，'但GDP下調(diào)也是在預(yù)期中，只是調(diào)整的幅度比較大一點(diǎn)。'

    她預(yù)計(jì)稱，今年整個(gè)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度要比去年放緩，對于鋼鐵行業(yè)來說，粗鋼產(chǎn)量的增長速度要比去年放緩不少，'礦價(jià)比去年平均價(jià)格可能有一定幅度的下調(diào)'。

    值得關(guān)注的是，如果礦價(jià)出現(xiàn)下挫，國內(nèi)一些高成本礦山企業(yè)也將由此面臨新挑戰(zhàn)。

    預(yù)期下調(diào) 下游用鋼增速放緩

    同日，聯(lián)合金屬網(wǎng)礦石部經(jīng)理張佳賓在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，7.5%的目標(biāo)低于市場預(yù)期，短期來講，對那些新開發(fā)投資、鋼鐵固定資產(chǎn)投資建設(shè)肯定會有心理影響，此外，市場對拉動鋼鐵需求預(yù)期也會放慢。

    來自中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份全國粗鋼日均產(chǎn)量為167.98萬噸，環(huán)比下降0.18%。2月上中旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量為169.75萬噸，預(yù)計(jì)2月份全國粗鋼日均產(chǎn)量將在170萬噸左右。

    據(jù)悉，這已是日均產(chǎn)量連續(xù)4個(gè)月處于170萬噸以下的低位，后期國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增速或?qū)⒗^續(xù)放緩。'7.5%的目標(biāo)，對于靠拉動需求與基建而擴(kuò)張的鋼鐵行業(yè)來講，影響較廣泛，鋼鐵行業(yè)今年面臨嚴(yán)峻經(jīng)營挑戰(zhàn)的概率較大，行業(yè)競爭將更趨激烈。'張佳賓說。

    倪獻(xiàn)娟表示，經(jīng)濟(jì)減速后，國內(nèi)各行各業(yè)發(fā)展速度都會放慢，鋼鐵業(yè)尤其下游用鋼，比如房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、汽車家電等各個(gè)行業(yè)的增速都會降低，'如果他們的需求降低，整個(gè)產(chǎn)量方面也會受到抑制，然后影響到鐵礦石的需求'。

    倪獻(xiàn)娟還認(rèn)為，GDP目標(biāo)下調(diào)對鋼鐵產(chǎn)能應(yīng)該有所抑制，但作用會滯后一些。

    礦價(jià)難跳水 國際礦商穩(wěn)賺不賠

    國外礦商也許并不悲觀，他們更樂于通過現(xiàn)象發(fā)現(xiàn)鐵礦石的真正需求。'他們不太關(guān)心數(shù)字怎么樣，比如高爐，僅在河北遷安就建了十幾座，他們看到這種現(xiàn)象很欣喜，對中國還是很有信心。'張佳賓稱。

    力拓董事長杜立石曾表示，由于2012年金融市場不確定，尤其是歐元區(qū)的債務(wù)問題，商品價(jià)格波動性仍將繼續(xù)加大。力拓2011年凈利潤為58.3億美元，同比下滑59%之多。

    但力拓凈利潤下滑并非源于礦價(jià)此前的大幅跌價(jià)。相反，受益于鐵礦石發(fā)貨量增加及平均價(jià)格上漲，2011年力拓鐵礦石分部稅息折舊及攤銷前利潤為209.6億美元，同比增長26%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解到，鐵礦石價(jià)格目前噸價(jià)在140美元左右，相較去年1~9月170美元的高位噸價(jià)，還比較低，但對國外礦商來說，當(dāng)前價(jià)格也不低，鐵礦石仍屬暴利行業(yè)，'只要中國的需求量不出現(xiàn)大幅度萎縮，價(jià)格就不會出現(xiàn)大面積跳水的情況。'張佳賓說。

    但是，如果礦價(jià)出現(xiàn)下挫，國內(nèi)一些高成本礦山企業(yè)或?qū)⒚媾R新挑戰(zhàn)。

    '國內(nèi)一些礦折算成進(jìn)口礦可能在130美元（噸價(jià)）左右，如果價(jià)格繼續(xù)往下走，有些企業(yè)會因?yàn)樯a(chǎn)成本可能要減產(chǎn)或停產(chǎn)。'據(jù)張佳賓粗略估算，產(chǎn)量影響在20%~30%，而這部分減少的礦將被國內(nèi)釋放的低成本礦取代。

    倪獻(xiàn)娟預(yù)計(jì)，受下游需求的季節(jié)性因素影響，3月份行情可能較2月份好轉(zhuǎn)，鐵礦石價(jià)格在3月份或會出現(xiàn)一輪上漲，但漲幅不會太大。

    銅礦

    銅價(jià)或中長期承壓 仍有兩大利好

    GDP目標(biāo)下調(diào)對銅價(jià)的影響立竿見影，銅價(jià)已經(jīng)開始震蕩。3月6日，滬銅的主力合約以60390元/噸收盤，繼前日有小幅下跌。

    多位業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，GDP'破八'意味著全年銅消費(fèi)增幅可能降低，中長期銅價(jià)會受一定打壓。

    不過，隨著一系列相關(guān)政策的推出，銅市也將迎來兩大利好。

    銅價(jià)受打壓

    上海中期期貨分析師方俊峰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，中國經(jīng)濟(jì)的'降溫'將一定程度上限制中國對大宗商品的消費(fèi)，這是中長線的影響因素，'雖然不會讓銅價(jià)走熊，但是會限制銅價(jià)的漲幅'。

    他介紹，目前中國每年的銅消費(fèi)量在700萬噸左右，且近年來增幅都比較小，經(jīng)濟(jì)的降溫?zé)o疑將進(jìn)一步縮減銅的消費(fèi)增幅，在此背景下，進(jìn)入旺季后的銅價(jià)恐難大幅上揚(yáng)。此外，近期國內(nèi)庫存處于持續(xù)上升態(tài)勢，期貨市場遠(yuǎn)期升水的結(jié)構(gòu)也令銅價(jià)承壓。

    '我們認(rèn)為目前的銅價(jià)正從震蕩區(qū)間上沿下跌，需要關(guān)注59000一線的支撐，若跌穿則將加快跌勢。'方俊峰說。

    上海有色網(wǎng)銅業(yè)分析師王月敏表示，GDP'破八'意味著經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)期下降，意味著制造業(yè)的增速降低，全年銅消費(fèi)增幅可能降低，導(dǎo)致旺季不旺，中長期對銅價(jià)會有一定打壓。

    記者了解到，目前銅市場需求不足。銅桿、銅管和銅板帶的消費(fèi)量占到了銅整體消費(fèi)量的七成以上，其中，銅桿的消費(fèi)量幾乎占據(jù)了銅消費(fèi)量半壁江山。據(jù)上海有色網(wǎng)調(diào)研，今年2月份，銅桿企業(yè)開工率僅在75%左右，比平均水平低了5個(gè)百分點(diǎn)，是去年以來除春節(jié)當(dāng)月外，開工率最低的一個(gè)月。

    王月敏也表示，銅價(jià)是否會延續(xù)跌勢，還受到諸多因素影響。'目前中國銅的主導(dǎo)價(jià)格是由倫敦銅決定的，而影響倫敦銅價(jià)的因素很多，歐債危機(jī)、美國貨幣政策調(diào)整等。'

    暗藏兩大利好

    生意社銅鋁分析師范艷霞認(rèn)為，雖然銅價(jià)面臨需求不旺、下游企業(yè)開工率不高、GDP下調(diào)、家電下鄉(xiāng)政策等消極因素，今年的銅市仍有兩大利好。

    今年'兩會'政府工作報(bào)告中提出，一定會推出扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策，特別是針對中小企業(yè)貸款難的問題，對于當(dāng)前有色行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中下端的制品加工企業(yè)來說，無疑是一重大利好，下游中小企業(yè)需求和消費(fèi)一旦恢復(fù)，將有助于緩解當(dāng)前很多行業(yè)如銅、鋁、鋅等供過于求的局面，對行情將起到很大的拉動作用。

    此外，電力消費(fèi)目前在國內(nèi)銅消費(fèi)中占比接近五成。據(jù)報(bào)道，'十二五'期間，國家電網(wǎng)在智能電網(wǎng)中建設(shè)以及智能化方面的投資將達(dá)15000億元，投資規(guī)模比'十一五'的10000億元多出三分之一。

    范艷霞告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，理論上說，這意味著銅的消費(fèi)量也會有同等的增量。'近日，國家電網(wǎng)第一標(biāo)招標(biāo)結(jié)果已經(jīng)開始公布，相關(guān)公司也公布了其中標(biāo)的消息，‘十二五’期間電網(wǎng)的增量今年開始顯現(xiàn)，這將給銅價(jià)帶來利好。'

    雖然銅價(jià)一段時(shí)間暫時(shí)下滑，不過，寧波金田銅管一位不具名的銷售經(jīng)理對記者表示，目前企業(yè)銷售情況良好。'

    橡膠

    膠價(jià)明顯受打壓 短期易漲難跌

    '消息出來后，將極大抑制我國橡膠總體需求的增長水平。'3月6日，有國內(nèi)橡膠企業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

    這一影響隨即擴(kuò)散并迅速在市場上引發(fā)反應(yīng)。3月6日早盤，國內(nèi)商品期市普遍下跌，其中，上海天然橡膠期貨低開低走，主力合約1205報(bào)收28530元/噸，跌510元/噸。

    就在此前，從今年初23450元/噸的低點(diǎn)算起，一個(gè)半月時(shí)間里膠價(jià)漲幅一度超過20%。

    '橡膠期貨肯定受影響，看這兩天一直在跌。'生意社橡膠分析師孫琳在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，大宗商品全線下跌，首先影響的是金屬，其次是化工產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品影響相對要小。

    同日，上海中期期貨分析師陳瑞碧也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，'在當(dāng)前國內(nèi)橡膠供應(yīng)較為寬松的大環(huán)境下，需求進(jìn)一步減少的預(yù)期將有效打壓膠價(jià)，29500或?qū)⒊蔀楸据喎磸椀碾A段性高點(diǎn)，中期膠價(jià)有望重回弱勢。'

    他分析，就橡膠行業(yè)而言，GDP預(yù)期下調(diào)，對與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)性較高的商用車市場影響較大，房地產(chǎn)市場持續(xù)趨緊的調(diào)控以及固定項(xiàng)目資產(chǎn)投資總額下降的可能，將打擊市場對商用車（特別是對重卡）的需求。

    不過，從橡膠的基本面上，眼下利多更明顯。'目前天膠下游需求沒有啟動，也是天膠價(jià)格上漲乏力的一個(gè)重要因素，但由于主產(chǎn)國進(jìn)入產(chǎn)膠淡季，后市需求若啟動，價(jià)格仍有上行空間。'永安期貨研究院楊建君稱。

    孫琳也表示，'下游輪胎企業(yè)開工率逐步恢復(fù)，庫存回落，第一季度是橡膠低產(chǎn)階段，價(jià)格易漲難跌。'

    記者了解到，近段時(shí)間以來，國際橡膠產(chǎn)量供應(yīng)整體呈季節(jié)性減少，其中，東南亞產(chǎn)膠區(qū)中，泰國進(jìn)入橡膠低產(chǎn)期，馬來西亞等產(chǎn)膠大國也因進(jìn)入停割期而產(chǎn)量減少，這對橡膠的上游原材料——天膠的價(jià)格形成支撐。