今日（5日），湖北宜化發(fā)布了2009年半年報。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入41.49億元，同比增長4.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.09億元，同比減少69.80%；每股收益0.202元，凈資產(chǎn)收益率5.47%。雖然交出的業(yè)績答卷并不盡如人意，但值得一提的是，近期以湖北宜化為代表的化工股走勢相當(dāng)強(qiáng)勁。

　　對于今年業(yè)績大幅下滑的主要原因，公司稱，受國際金融危機(jī)影響，國內(nèi)化肥化工行情整體均呈低迷狀態(tài)，產(chǎn)品市場價格與去年同期相比大幅下滑所致，并且表示，二季度雖然因產(chǎn)品原材料上漲，帶動公司產(chǎn)品銷售出現(xiàn)一波回暖，但與去年同期相比依然低迷。

　　1月~6月，除由于控股子公司鄂爾多斯聯(lián)合化工有限公司60萬噸合成氨、104萬噸尿素工程全面投產(chǎn)，導(dǎo)致公司尿素銷售收入同比增長69.34%至19.88億元以外，公司其余主要產(chǎn)品季戌四醇、磷酸二銨、聚氯乙烯同比銷售收入均有所下降，毛利率則是全面下降。

　　湖北宜化董事會特別表示，雖然中國經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)復(fù)蘇現(xiàn)象，但公司面臨的形勢依然嚴(yán)峻。化肥尤其尿素行業(yè)經(jīng)歷了三、四月份短暫的回暖后，由于國內(nèi)產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩，自二季度開始產(chǎn)品開始出現(xiàn)回落。目前已接近去年底低谷時的價格。公司主導(dǎo)產(chǎn)品季戊四醇、聚氯乙烯市場價格持續(xù)低迷。因此對下半年經(jīng)營形勢，公司仍舊不樂觀。

　　值得一提的是，近年來，湖北宜化一直熱衷于依靠舉債進(jìn)行對外擴(kuò)張和大肆擴(kuò)建，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高。二季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)69.75%。雖然總資產(chǎn)高達(dá)108.02億元，流動性較差的長期資產(chǎn)卻占了絕大部分，達(dá)到80.72億元。

　　不過，從報告中可以看出，在今年初公司的15項在建工程中，一些工程已進(jìn)入后期階段。上半年公司在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的金額達(dá)到27.12億元，二季度末在建工程余額減少至2.91億元。

　　有財務(wù)人士表示，在行業(yè)尚未好轉(zhuǎn)、產(chǎn)品價格仍然低迷時期，湖北宜化在建項目產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)短期來看或許并非好事。在建項目轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)以后，按照會計準(zhǔn)則，公司必須將計提的折舊費用計入損益表，從而減少公司利潤。另外，在進(jìn)行大肆擴(kuò)張的同時，公司擔(dān)保金額也在節(jié)節(jié)攀升，這也是一個隱患。截至二季度末，公司擔(dān)保總額高達(dá)38.45億元，占公司凈資產(chǎn)的192.22%。