國家發(fā)展和改革委員會投資研究所所長張漢亞１１月５日下午在中國經(jīng)濟前瞻論
壇上說，根據(jù)對投資要素的供應狀況和在建項目對未來市場的沖擊兩項進行的分析，
目前還不能說投資過熱。而且，有五項因素還將促進２００４年的投資，使之保持快
速增長。
張漢亞認為，評判投資是否過熱，要看兩個方面。一是從總體上看投資增長是否
引起投資要素的供應緊缺，即看資金、物資和建設隊伍的供求情況。資金方面，目前
我國金融系統(tǒng)從賬面上看，存大于貸４．５萬億元，扣除準備金、國債和其他科目的
占款２萬億元左右，即使日前的貸款利率很低，仍然還有２萬億元左右空閑，如果再
加上金融機構(gòu)超過１萬億元的資本金，則空閑資金達到３萬億元左右，這些閑置的儲
蓄資金是投資的擴展空間。物資方面，用于建設的鋼材、水泥、機器設備等等，近幾
年一直是開工不足的行業(yè)，即使去年和今年有些投資品開始變得有些緊俏，仍遠沒有
達到供不應求的地步。建設隊伍方面，上世紀９０年代中期我國的建設隊伍超過４０
００萬人，目前國家統(tǒng)計在冊的只有２０００多萬人，去年和今年雖然投資總量有大
的增長，仍然還有許多建設隊伍沒吃飽，甚至沒活干。
二是看目前建設的項目對未來市場的沖擊情況，即目前的投資是否會使未來市場
發(fā)生較嚴重的供大于求。這需要在對未來的需求和供給預測的基礎上進行判斷。去年
我國鋼的產(chǎn)量在１．８億噸左右，消費超過２億噸，目前在建的生產(chǎn)能力超過５００
０萬噸甚至更多。有人認為在目前比較緊俏時大上鋼鐵，可能沒有幾年又會出現(xiàn)上世
紀９０年代后期鋼鐵生產(chǎn)能力大量積壓的現(xiàn)象。但是我國經(jīng)濟近幾年的調(diào)整和加入Ｗ
ＴＯ，使我國經(jīng)濟發(fā)展進入新的階段，大量消耗鋼的汽車工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)正在成為支
柱產(chǎn)業(yè)，加入ＷＴＯ之后，也是耗鋼大戶的機械工業(yè)已成為我國經(jīng)濟發(fā)展和出口的重
要產(chǎn)業(yè)，出口量達到我國出口總額的一半以上，并仍處于增長趨勢。
張漢亞認為，目前還存在以下五個主要因素促使２００４年投資保持快速增長：
一是經(jīng)濟發(fā)展的政策環(huán)境繼續(xù)改善。隨著我國投資體制改革的深入，加入ＷＴＯ條款
的逐步落實，國家和各地政府對民營企業(yè)投資限制的真正解除，將吸引更多的外資和
民間資金進入投資領域。
二是投資發(fā)展的硬環(huán)境繼續(xù)改善。前幾年國家發(fā)行國債建設的基礎設施，絕大部
分已在近年竣工，為各地區(qū)，特別是為中西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和各類企業(yè)的投資和生
產(chǎn)提供了更良好的硬件。國家連續(xù)幾年加大企業(yè)技術改造的投資力度，有力地促進了
企業(yè)技術結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，２００３年和２００４年都將有—批技術含量高、
工藝水平新、質(zhì)量有較大改進的新產(chǎn)品投入市場，為我國的企業(yè)生產(chǎn)和投資、居民消
費提供新的熱點。
三是企業(yè)整體效益大大提高。近幾年，國家重點調(diào)整的行業(yè)在增盈方面都取得很
大的成效，煤炭、化工、冶金、機械、紡織和輕工等行業(yè)在２００３年的投資大幅度
增長，表明國有企業(yè)的投資能力在近幾年內(nèi)有很大的提高，國家重點調(diào)整行業(yè)的國有
企業(yè)在２００４年盈利的增長，增強了其在２００４年投資的能力。
其四，各地政府的促進作用。新?lián)Q屆的各地領導人對２００４年及今后一個時期
本地經(jīng)濟和投資的增長更加關心，并采取實際措施加大本地投資的規(guī)模。
其五，２００３年開工項目奠定的基礎。今年前９個月新開工項目８２２５６個
，比上年同期增加１２５８８個，增幅為１８．１％；新開工項目計劃總投資比上年
同期增長６３．７％，由于項目建設的大部分投資是在項目建設的第二年投入，預示
著２００４年的投資仍將快速增長。
——來源（中國經(jīng)濟信息網(wǎng)）
壇上說，根據(jù)對投資要素的供應狀況和在建項目對未來市場的沖擊兩項進行的分析，
目前還不能說投資過熱。而且，有五項因素還將促進２００４年的投資，使之保持快
速增長。
張漢亞認為，評判投資是否過熱，要看兩個方面。一是從總體上看投資增長是否
引起投資要素的供應緊缺，即看資金、物資和建設隊伍的供求情況。資金方面，目前
我國金融系統(tǒng)從賬面上看，存大于貸４．５萬億元，扣除準備金、國債和其他科目的
占款２萬億元左右，即使日前的貸款利率很低，仍然還有２萬億元左右空閑，如果再
加上金融機構(gòu)超過１萬億元的資本金，則空閑資金達到３萬億元左右，這些閑置的儲
蓄資金是投資的擴展空間。物資方面，用于建設的鋼材、水泥、機器設備等等，近幾
年一直是開工不足的行業(yè)，即使去年和今年有些投資品開始變得有些緊俏，仍遠沒有
達到供不應求的地步。建設隊伍方面，上世紀９０年代中期我國的建設隊伍超過４０
００萬人，目前國家統(tǒng)計在冊的只有２０００多萬人，去年和今年雖然投資總量有大
的增長，仍然還有許多建設隊伍沒吃飽，甚至沒活干。
二是看目前建設的項目對未來市場的沖擊情況，即目前的投資是否會使未來市場
發(fā)生較嚴重的供大于求。這需要在對未來的需求和供給預測的基礎上進行判斷。去年
我國鋼的產(chǎn)量在１．８億噸左右，消費超過２億噸，目前在建的生產(chǎn)能力超過５００
０萬噸甚至更多。有人認為在目前比較緊俏時大上鋼鐵，可能沒有幾年又會出現(xiàn)上世
紀９０年代后期鋼鐵生產(chǎn)能力大量積壓的現(xiàn)象。但是我國經(jīng)濟近幾年的調(diào)整和加入Ｗ
ＴＯ，使我國經(jīng)濟發(fā)展進入新的階段，大量消耗鋼的汽車工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)正在成為支
柱產(chǎn)業(yè)，加入ＷＴＯ之后，也是耗鋼大戶的機械工業(yè)已成為我國經(jīng)濟發(fā)展和出口的重
要產(chǎn)業(yè)，出口量達到我國出口總額的一半以上，并仍處于增長趨勢。
張漢亞認為，目前還存在以下五個主要因素促使２００４年投資保持快速增長：
一是經(jīng)濟發(fā)展的政策環(huán)境繼續(xù)改善。隨著我國投資體制改革的深入，加入ＷＴＯ條款
的逐步落實，國家和各地政府對民營企業(yè)投資限制的真正解除，將吸引更多的外資和
民間資金進入投資領域。
二是投資發(fā)展的硬環(huán)境繼續(xù)改善。前幾年國家發(fā)行國債建設的基礎設施，絕大部
分已在近年竣工，為各地區(qū)，特別是為中西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和各類企業(yè)的投資和生
產(chǎn)提供了更良好的硬件。國家連續(xù)幾年加大企業(yè)技術改造的投資力度，有力地促進了
企業(yè)技術結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，２００３年和２００４年都將有—批技術含量高、
工藝水平新、質(zhì)量有較大改進的新產(chǎn)品投入市場，為我國的企業(yè)生產(chǎn)和投資、居民消
費提供新的熱點。
三是企業(yè)整體效益大大提高。近幾年，國家重點調(diào)整的行業(yè)在增盈方面都取得很
大的成效，煤炭、化工、冶金、機械、紡織和輕工等行業(yè)在２００３年的投資大幅度
增長，表明國有企業(yè)的投資能力在近幾年內(nèi)有很大的提高，國家重點調(diào)整行業(yè)的國有
企業(yè)在２００４年盈利的增長，增強了其在２００４年投資的能力。
其四，各地政府的促進作用。新?lián)Q屆的各地領導人對２００４年及今后一個時期
本地經(jīng)濟和投資的增長更加關心，并采取實際措施加大本地投資的規(guī)模。
其五，２００３年開工項目奠定的基礎。今年前９個月新開工項目８２２５６個
，比上年同期增加１２５８８個，增幅為１８．１％；新開工項目計劃總投資比上年
同期增長６３．７％，由于項目建設的大部分投資是在項目建設的第二年投入，預示
著２００４年的投資仍將快速增長。
——來源（中國經(jīng)濟信息網(wǎng)）
