8月3日，石油輸出國(guó)組織（OPEC）和其他產(chǎn)油國(guó)組成的減產(chǎn)聯(lián)盟（OPEC+）公布了9月的增產(chǎn)計(jì)劃。令市場(chǎng)大跌眼鏡的是，OPEC+僅同意將9月的日產(chǎn)量增加10萬(wàn)桶，不僅小于之前同意的7月和8月超60萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度，也小于普遍預(yù)計(jì)的30萬(wàn)~40萬(wàn)桶/日。然而，如果細(xì)究目前的原油市場(chǎng)，OPEC+調(diào)整原油增產(chǎn)計(jì)劃的目的很好理解，即維持油市，防止原油價(jià)格過(guò)快下跌。

OPEC此次公布的理由是產(chǎn)油國(guó)閑置產(chǎn)能有限。這個(gè)理由有一部分確為事實(shí)，因?yàn)槟崛绽麃啞⒗葋啞⒁晾说犬a(chǎn)油國(guó)的增產(chǎn)能力確實(shí)早已見(jiàn)頂。可是根據(jù)明面上的數(shù)據(jù)，沙特和阿聯(lián)酋等產(chǎn)油國(guó)還有增產(chǎn)空間。顯然，限制OPEC+增產(chǎn)的直接原因是產(chǎn)油國(guó)不愿過(guò)快增產(chǎn)。而部分產(chǎn)油國(guó)之所以不愿意過(guò)快增產(chǎn)，在于從供需層面上看，原油市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)剩現(xiàn)象。

目前，與前幾個(gè)月不同，原油市場(chǎng)下跌壓力較大。從供給層面上看，受到制裁的產(chǎn)能大國(guó)并未如預(yù)期般大幅減產(chǎn)。從國(guó)際能源署等機(jī)構(gòu)不斷上調(diào)產(chǎn)能大國(guó)產(chǎn)量預(yù)期來(lái)看，西方的制裁并沒(méi)有使該國(guó)原油產(chǎn)量如預(yù)期減少。目前，市場(chǎng)仍然難以對(duì)產(chǎn)能大國(guó)原油生產(chǎn)和出口情況進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但從既往情況看，原先的預(yù)測(cè)比實(shí)際情況嚴(yán)重偏低。這造成原油價(jià)格的支撐因素大大削弱。

庫(kù)存方面，在歐美為應(yīng)對(duì)能源短缺而進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)后，主要國(guó)家原油庫(kù)存快速回升。在美國(guó)，商業(yè)油品庫(kù)存回升至2021年11月以來(lái)的最高水平。這顯示美國(guó)原油短缺的局面有所緩解。

而在需求層面，由于經(jīng)濟(jì)低迷，各國(guó)市場(chǎng)原油需求不旺。原本市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)進(jìn)入暑期出行旺季會(huì)加劇原油短缺。但事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，從當(dāng)?shù)卦拖M(fèi)看，原油市場(chǎng)的確呈現(xiàn)了旺季不旺的態(tài)勢(shì)。7月初，美國(guó)汽油周需求下降14%，至806萬(wàn)桶/日，是1996年來(lái)同期最低值。7月，美國(guó)需求四周均值達(dá)到2000年以來(lái)同期最低水平。

在供應(yīng)、庫(kù)存和需求呈現(xiàn)如此局面的當(dāng)下，油價(jià)實(shí)際上很難維持在7月歐盟對(duì)產(chǎn)能大國(guó)制裁加碼時(shí)的高水平。顯然，如果此時(shí)貿(mào)然擴(kuò)大增產(chǎn)，會(huì)進(jìn)一步增加原油供應(yīng)的壓力，導(dǎo)致價(jià)格的大幅下跌。這顯然是很多產(chǎn)油國(guó)不愿看到的。（中國(guó)化工報(bào) 元宏）