金融時報2019年12月3日訊 近年來，頁巖油氣革命正在使美國逐步實現(xiàn)能源獨(dú)立，也為全球能源市場格局帶來了新變化。美國能源信息署(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月份美國原油產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，并首次成為單月原油及石油產(chǎn)品凈出口國，這一消息使得國際油價上周收盤大跌。不難看出，隨著美國原油產(chǎn)量的持續(xù)擴(kuò)張，石油輸出國組織(OPEC)的影響力受到?jīng)_擊，其減產(chǎn)機(jī)制的效力正在逐步削弱。不僅如此，如今的OPEC內(nèi)部政策分歧凸顯，各國間釋放出相互矛盾的信號，這也導(dǎo)致外界對減產(chǎn)協(xié)議的前景感到悲觀。多重因素疊加，使得近期國際油價的下行風(fēng)險尤為顯著。
截至當(dāng)?shù)貢r間11月29日收盤，國際油價大幅下跌。紐約商品交易所2020年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌2.94美元，收于每桶55.17美元，跌幅為5.06%；2020年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.63美元，收于每桶62.43美元，跌幅為2.54%。
70年來美國首次實現(xiàn)
單月原油及石油產(chǎn)品凈出口
EIA11月29日公布數(shù)據(jù)顯示，9月份美國原油及石油出口量超過進(jìn)口量8.9萬桶/日。這是自1949年有政府記錄以來，美國首次成為單月原油及石油產(chǎn)品凈出口國。之所以強(qiáng)調(diào)“整月凈出口”，是因為隨著頁巖油產(chǎn)量的大幅提升，美國過去幾年里多次出現(xiàn)“單周凈出口”的現(xiàn)象。這顯示出，美國正逐步從數(shù)年前的全球最大原油進(jìn)口國轉(zhuǎn)為石油供求平衡國，進(jìn)而轉(zhuǎn)為能源產(chǎn)品凈出口國。
EIA在11月早些時候發(fā)布的《能源短期展望報告》預(yù)計，美國2019年全年石油貿(mào)易維持逆差，但隨著美國原油和天然氣產(chǎn)量的增加以及國內(nèi)需求的減少，2020年美國將成為能源凈出口國，并將實現(xiàn)日均順差額5萬桶。此外，該機(jī)構(gòu)還預(yù)計，未來10年內(nèi)美國原油產(chǎn)出將逐年遞增，刷新歷史紀(jì)錄。預(yù)計到2027年，美國原油產(chǎn)量的增長將趨于平穩(wěn)。得克薩斯州西部二疊紀(jì)盆地和新墨西哥州東南部頁巖儲量的激增將成為實現(xiàn)美國能源獨(dú)立的主要驅(qū)動力。
過去10年間，美國頁巖油興起，石油產(chǎn)出翻了一番多，由此改變了全球能源版圖。EIA數(shù)據(jù)顯示，目前美國原油日產(chǎn)量比去年同期高120萬桶，正好抵消了OPEC及俄羅斯等主要非OPEC產(chǎn)油國組成的“OPEC＋”達(dá)成的協(xié)議的減產(chǎn)數(shù)量。與此同時，國際能源署(IEA)今年9月份發(fā)布的月度報告顯示，今年6月份，美國一度超越沙特，成為全球最大原油出口國。拉皮丹能源集團(tuán)(Rapidan Energy Group)主席鮑勃·麥克納利表示，美國的頁巖油氣革命正在顛覆全球石油價格、生產(chǎn)及貿(mào)易流動。
值得注意的是，目前雖然美國凈出口數(shù)據(jù)顯示其能源產(chǎn)量持續(xù)攀升，但從美國石油鉆機(jī)數(shù)來看，則是另外一番景象。據(jù)貝克休斯公司數(shù)據(jù)，截至11月底，活躍油井鉆機(jī)數(shù)為674臺，而年初鉆機(jī)數(shù)為877臺，年內(nèi)降幅達(dá)23%。持續(xù)的新井投產(chǎn)是美國頁巖油產(chǎn)量增長的主要來源，只有當(dāng)新井的產(chǎn)量超過老井的衰減量時，美國頁巖油產(chǎn)量才會增長。因此，井鉆機(jī)數(shù)的大幅下跌長期來看或?qū)⒔o頁巖油生產(chǎn)帶來負(fù)面影響。
OPEC減產(chǎn)協(xié)議前景生變
短期國際油價震蕩或?qū)⒓觿?/strong>
“OPEC＋”對全球油價的調(diào)控機(jī)制不僅面臨著美油崛起帶來的沖擊，其內(nèi)部對于未來的減產(chǎn)計劃也出現(xiàn)意見分歧。“OPEC＋”部長級會議即將于12月5日召開，將著重討論如何處置于2020年3月底到期的現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議。而作為減產(chǎn)聯(lián)盟領(lǐng)頭羊的沙特與俄羅斯，在減產(chǎn)配額、減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況以及凝析油的界定等問題上，存在著日益突出的政策分歧和利益沖突。
事實上，在減產(chǎn)協(xié)議陸續(xù)實施的3年時間里，包括俄羅斯、伊拉克等不少國家并未如約減產(chǎn)。按照減產(chǎn)協(xié)議，伊拉克每天的石油產(chǎn)量不應(yīng)超過451萬桶，但在過去幾個月里，其日產(chǎn)量接近480萬桶；哈薩克斯坦每日的石油產(chǎn)量應(yīng)該在186萬桶以內(nèi)，但其實際產(chǎn)量卻接近195萬桶。此外，俄羅斯今年8個月的產(chǎn)量都超過了減產(chǎn)協(xié)議的規(guī)定。而沙特在多數(shù)時候進(jìn)行了超配額減產(chǎn)，為維護(hù)減產(chǎn)協(xié)議做出了很大犧牲。因此，在這兩個群體之間一直存在利益沖突。近日，沙特表示不愿意再超額執(zhí)行減產(chǎn)，并促使各國嚴(yán)格履行減產(chǎn)協(xié)議。沙特石油部長阿齊茲本薩勒曼表示，即將召開的“OPEC＋”會議將表明沙特已經(jīng)不愿意繼續(xù)犧牲自己去為其他成員國的違約行為買單。
俄羅斯則還在想方設(shè)法降低減產(chǎn)協(xié)議對本國石油生產(chǎn)的制約，希望在減產(chǎn)指標(biāo)中排除凝析油產(chǎn)量。俄羅斯能源部長諾瓦克上周表示，OPEC應(yīng)該將凝析油的產(chǎn)量增幅從俄羅斯減產(chǎn)指標(biāo)中去除，因該國新增加的凝析油產(chǎn)量主要是來自于新天然氣田，并不會用于出口，因此不應(yīng)計算在減產(chǎn)行動內(nèi)。如果按照俄羅斯的要求，調(diào)整對于列入減產(chǎn)配額的凝析油的定義，那么，全球石油供應(yīng)量無疑將進(jìn)一步擴(kuò)大，對減產(chǎn)協(xié)議效果將產(chǎn)生負(fù)面影響，這導(dǎo)致沙特與俄羅斯間的分歧進(jìn)一步擴(kuò)大。
在此背景下，市場預(yù)計“OPEC＋”維持現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議難度上升，更難以達(dá)成進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)的協(xié)議。如果各方無法就減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成一致，而導(dǎo)致會議無果而終，無疑將對國際石油市場帶來巨大沖擊。可以預(yù)見，短期內(nèi)由于OPEC減產(chǎn)協(xié)議前景生變，全球貿(mào)易局勢動向不明，加之美國原油產(chǎn)量攀升，各種紛繁復(fù)雜的消息左右市場情緒搖擺不定，油價將隨之加劇波動并顯著下行。
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