□ 施曉康 王天嬌 朱霽虹

　　全球的頁巖氣資源非常豐富，但是作為一種非常規(guī)能源，世界上對頁巖氣資源的研究和勘探起步較晚。雖然早在19世紀(jì)20年代，美國已經(jīng)開始對頁巖氣進(jìn)行了研究和探索，但直到20世紀(jì)末期，頁巖氣開發(fā)才有長足的進(jìn)步；21世紀(jì)初，美國爆發(fā)了 舉世聞名的“頁巖氣革命”。頁巖氣，作為一種過去被忽略的能源，以黑馬的態(tài)勢闖入人們的視野， 并在很大程度上改寫了世界能源格局。

　　頁巖氣效應(yīng)改變能源格局

　　頁巖氣的大力開發(fā)使得美國的原油和天然氣價格脫節(jié)。從2000 — 2019年美國原油與天然氣價格對比圖中（圖1 （可以看出，石油和天然氣價格之間的轉(zhuǎn)移發(fā)生在2008 — 2009年。縱觀本世紀(jì)， 隨著水力壓裂和水平鉆井技術(shù)的廣泛應(yīng)用，石油和天然氣確實經(jīng)歷了兩個截然不同的時期:“前頁巖時代”（2000 —2008 年） 和“ 頁巖時代”（2009年至今）。在2009 年之前，一桶石油的能量相當(dāng)于100萬立方英尺天然氣的6倍，石油價格是天然氣價格的9倍。然而，在頁巖油氣時代，石油的價格達(dá)到天然氣價格的25倍。自2009年以來，美國的石油和天然氣產(chǎn)量都大幅增長，原油產(chǎn)量增長150%， 天然氣產(chǎn)量增長60%。這兩種商品之間的重要區(qū)別在于，石油易于運輸，在國際市場上以關(guān)聯(lián)價格出售。美國的頁巖油熱潮根本無法像頁巖氣那樣保護(hù)國內(nèi)市場。天然氣仍然是一種具有獨特市場的區(qū)域性產(chǎn)品，世界石油使用量的70%以上是國際貿(mào)易，而天然氣僅占30%。

　　隨著大量出產(chǎn)頁巖氣，美國的液化天然氣（LNG）已經(jīng)逐漸改變了石油和天然氣的價格動態(tài)。盡管LNG目前僅占全球天然氣使用量的15%， 但不斷擴(kuò)大的LNG貿(mào)易正在將天然氣演變成像石油一樣的全球大宗商品。美國能源部預(yù)計，到2040年頁巖氣產(chǎn)量將增加至20億～ 25億立方英尺/天甚至更多。

　　頁巖氣產(chǎn)量地位的變化，不僅使得美國在短短幾年中從一個高度依賴海外進(jìn)口能源的局面中全面實現(xiàn)自給自足，還蛻變?yōu)橐粋€天然氣出口國，甚至在很大程度上改寫了世界的政治格局——美國正在逐步掌握全球能源的定價權(quán)和主導(dǎo)權(quán)。產(chǎn)量地位更替使美國天然氣消費長期依賴進(jìn)口的局面發(fā)生逆轉(zhuǎn)。美國專家興奮地認(rèn)為，有了頁巖氣，美國100年再無后顧之憂。美國的“頁巖氣革命”已經(jīng)動搖了世界LNG市場格局，這一影響還將愈發(fā)顯著，進(jìn)而改變世界能源格局。

　　“頁巖氣革命”極大程度釋放了美國的油氣資源開發(fā)潛力。近年來美國在國際石油市場上的主導(dǎo)權(quán)顯著增強(qiáng)，其能源獨立戰(zhàn)略已基本實現(xiàn)，并躋身全球最大的油氣生產(chǎn)國和重要的出口國行列，成為世界能源供需失衡的重要變量，全球石油供給呈現(xiàn)沙特、俄羅斯和美國“三足鼎立”格局。2020年的新冠肺炎疫情加劇全球能源市場矛盾，激發(fā)國際能源格局的深度調(diào)整。新冠肺炎疫情使世界陷入自上世紀(jì)30年代大蕭條以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，加劇世界石油需求增長疲軟，國際石油價格跌幅歷史最深并寬幅震蕩，危及許多國家的能源安全、經(jīng)濟(jì)安全和金融安全。美國不承諾石油減產(chǎn)卻成功促成歐佩克+的減產(chǎn)協(xié)議，未來其在新的能源地緣政治格局中的影響力將進(jìn)一步上升。在世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不確定和全球能源市場的不穩(wěn)定背景下，國際能源市場格局正在出現(xiàn)深度調(diào)整，使得能源國際合作面臨巨大挑戰(zhàn)。

　　頁巖氣公司日子突然難過

　　2020年初， 新冠病毒在世界蔓延、歐美股市史詩級大跌、石油價格大戰(zhàn)??原油價格暴跌，與原油密切相關(guān)的“伴生子”天然氣市場也受到了嚴(yán)重的沖擊，市場萎靡不振，油氣生產(chǎn)商甚至愿意“倒貼錢”讓買家把采出來的油氣拉走，可見需求萎縮到何種程度。據(jù)資產(chǎn)管理公司Pickering Energy Partners LP分析，市場崩盤和新冠病毒爆發(fā)會導(dǎo)致多達(dá)40%的美國石油和天然氣公司在未來兩年陷入破產(chǎn)或困境。在這種情況下，美國擁有頁巖氣業(yè)務(wù)的許多公司只能斷臂求生，出招自保。

　　全球石油市場史無前例的崩潰讓一直號稱“頁巖巨人”的懷廷石油公司申請了破產(chǎn)。懷廷曾是北達(dá)科他州巴肯頁巖地區(qū)最大的石油生產(chǎn)商，被譽為迄今為止最杰出的頁巖勘探公司，由于面臨著超過25億美元債務(wù)到期的重壓， 懷廷在去年4月正式達(dá)成重組協(xié)議，將公司控制權(quán)移交給債權(quán)人。

　　2020年5月初，殼牌以5.41億美元的價格將其在阿巴拉契亞的頁巖氣儲層出售給國家燃?xì)夤荆∟FG）。根據(jù)協(xié)議，殼牌將把賓夕法尼亞州約45 萬英畝的凈租賃土地轉(zhuǎn)讓給NFG，包括約350口油井及相關(guān)設(shè)施。殼牌曾在此地獲得了巨大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，區(qū)塊與NFG現(xiàn)有的開發(fā)區(qū)域相鄰，同時擁有重要的綜合集氣設(shè)施和寶貴的管道能力，殼牌的資產(chǎn)非常適合NFG的多元化業(yè)務(wù)模式，與現(xiàn)有的業(yè)務(wù)產(chǎn)生了有意義的協(xié)同效應(yīng)。NFG此次交易將立即增加公司每股收益，并在未來幾年產(chǎn)生可觀的增量自由現(xiàn)金流。

　　切薩皮克是頁巖氣生產(chǎn)的先驅(qū)之一。切薩皮克在美國賓夕法尼亞州、得克薩斯州和路易斯安那州等5個州都擁有頁巖氣業(yè)務(wù)。在沙特和俄羅斯之間爆發(fā)石油價格戰(zhàn)爭之前，公司就與90億美元的債務(wù)作斗爭，新冠病毒大流行的余波導(dǎo)致其股價大跌。切薩皮克對債務(wù)進(jìn)行了再融資，將現(xiàn)有債務(wù)換成了較晚到期的新債務(wù)，并在其債務(wù)結(jié)構(gòu)中創(chuàng)造了新的留置權(quán)。

　　頁巖氣公司一直通過在原油或天然氣價格上漲或下跌時靈活調(diào)整來保持產(chǎn)量增長。但由于新冠肺炎疫情的暴發(fā)打擊了全球?qū)δ茉创笞谏唐返男枨螅?歐佩克和相關(guān)產(chǎn)油國的不確定性使調(diào)整變得更加困難。安特羅是美國最大的NGL生產(chǎn)商之一，由于從非政府組織中獲利，37億美元的債務(wù)和支出消耗了其大部分現(xiàn)金流，公司正在改變策略，目標(biāo)是從資產(chǎn)出售中賺取10億美元來償還將于明年晚些時候到 期的票據(jù)。

　　在阿巴拉契亞和俄克拉何馬州的斯道普和斯達(dá)克地區(qū)經(jīng)營的其他頁巖氣公司，頁巖氣和LNG資源豐富，也處于類似的困境。頁巖油氣生產(chǎn)商馬拉松石油公司表示將減少俄克拉荷馬州的天然氣鉆探， 主要是為了應(yīng)對天然氣和NGL價格相對于石油的大幅下跌，并將資源轉(zhuǎn)移到更富集的原油地區(qū)。

　　頁巖油氣生產(chǎn)商是自身成功的受害者。迅速地提高產(chǎn)量，導(dǎo)致全球原油和天然氣市場供應(yīng)過剩， 價格下跌。隨著副產(chǎn)品價格的下滑，美國頁巖油氣前景更加黯淡。新冠病毒暴發(fā)摧毀了需求，石油生產(chǎn)商已經(jīng)受到全球石油和天然氣價格下跌的沖擊。由于2019年下半年油價下跌，許多頁巖油氣生產(chǎn)商 甚至在新冠肺炎疫情暴發(fā)前就宣布削減資本支出， 較低的支出預(yù)計將減緩頁巖氣的增長速度。

　　美國頁巖氣行業(yè)緩慢回升

　　2020年的新冠病毒大流行對頁巖氣發(fā)展乃至整個能源市場造成了毀滅性的打擊。然而，這個行業(yè)并未就此衰落并走向終結(jié)。

　　按照濤動周期論來講，每當(dāng)接近一個高峰時， 隧道盡頭的光明就將會出現(xiàn)。對美國的頁巖氣行業(yè)來說也是如此。但是正如石油諺語所說，“如果今天石油太便宜，那么將來它會非常昂貴。”專家認(rèn)為，能源市場和全球經(jīng)濟(jì)一定將卷土重來。例如，2 014 年至2017年的油氣價格暴跌，但是頁巖技術(shù)開發(fā)卻獲得 了突破，更加精益求精的開采設(shè)備使得頁巖氣的開采更加簡單高效。2 019 年，盡管油價下跌了12 %，美國的原油產(chǎn)量仍增長了12 %、13 0萬桶/日。美國對能源需求的強(qiáng)烈欲望使其對天然氣的需求不斷上升， 這也導(dǎo)致了對產(chǎn)量的需求增加。從全球來看，消費的任何下降都是因為糟糕的經(jīng)濟(jì)狀況，而不是使用模式的任何結(jié)構(gòu)性變化。據(jù)美國能源信息署（E IA）的《2020 年年度能源展望》顯示（圖2），在未來幾十年內(nèi)，美國的原油和天然氣將維持在更高的價格和產(chǎn)量。

　　在世界能源轉(zhuǎn)型過程中，天然氣仍大有可為。近日，全球天然氣出口國論壇（GECF）發(fā)布

　　《2050年全球天然氣展望》報告顯示，一些資源國為了改善環(huán)境而采取了低碳政策，預(yù)計2050年全球天然氣需求仍將增長50%至5.92萬億立方米，以北美和澳大利亞和中東為主地區(qū)的天然氣需求增長量將占總增長量的75%。另外，同期天然氣需求增長的50%來自電力行業(yè)，其原因是全球電力需求持續(xù)增長以及氣代煤政策，使得天然氣在電力行業(yè)的作用更加突出。預(yù)計未來，天然氣將是全球能源結(jié)構(gòu)中唯一占比增長的化石能源，將從2019年的23%升至2050年的28%。對于美國本土來說，由于國內(nèi)需求的明顯存在，美國的頁巖氣產(chǎn)量也一直被看好。隨著煤炭和核電機(jī)組繼續(xù)退役，天然氣在美國發(fā)電能力中的比重將上升45%，并不斷創(chuàng)造電力消耗紀(jì)錄。事實上，由于頁巖氣低廉的價格，使得天然氣相對于間歇性的、更昂貴的可再生能源及其所需的電池存儲系統(tǒng)具有競爭優(yōu)勢。在過去的五年里，美國天然氣用于發(fā)電已經(jīng)飆升了40%，達(dá)到31億立方英尺/天，這一點在美國總電力需求保持不變的情況下變得更加顯著。就消費而言，盡管石油不再是天然氣、發(fā)電等主要需求領(lǐng)域的競爭對手，但乙烷等成本較低的天然氣液體正在取代工業(yè)和制造過程中使用原油中的石腦油。美國還有價值數(shù)千億美元的新制造項目，準(zhǔn)備利用頁巖氣中的廉價乙烷生產(chǎn)乙烯，而乙烯正是塑料和其他工業(yè)產(chǎn)品的重要組成部分。美國能源部也將美國天然氣產(chǎn)量的年平均增長率保持在2%左右。簡而言之，直到2050年，美國將不得不繼續(xù)生產(chǎn)天然氣以供應(yīng)至少60%的美國能源。

　　對于全球油氣市場，頁巖氣也仍未失去其魅力所在。2021年拜登總統(tǒng)上臺后各界對于新總統(tǒng)能源政策極為關(guān)注。新 一任美國政府支持清潔能源革命，計劃對氣候和環(huán)境投資1 . 7 萬億美元，確保美國實現(xiàn)100％清潔能源經(jīng)濟(jì)、2050 年之前達(dá)到“凈零排放”，并重新加入《巴黎氣候協(xié)定》。屬于清潔能源天然氣的頁巖氣，與新能源政策相匹配，而各大石油公司也將頁巖氣發(fā)展列入其長期戰(zhàn)略布局。2 020 年底，埃克森美孚重新對旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行了排列優(yōu)選。其中，美國陸上頁巖油氣業(yè)務(wù)僅次于其在圭亞那的油氣勘探開發(fā)業(yè)務(wù)，被列為其未來優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，可見世界頂級大油公司對于頁巖氣發(fā)展仍予以極大關(guān)注。2021年開年之后，國際油價高企，3月初布倫特油價已經(jīng)突破70美元大關(guān)，全球油氣市場重新恢復(fù)了往日的活躍。得益于技術(shù)突破，全球深水石油開采的平均盈虧平衡價格已降至43美元/桶，中東陸上石油開采成本降至30 美元/桶的平均價格，相較于這兩種資源開采成本極為低廉的頁巖氣，無疑更是極大的利好，對于油公司可產(chǎn)生更大效益，也側(cè)面證明了美孚對于頁巖氣優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略的正確布局。

　　隨著2021 年國際油價的復(fù)蘇，美國的頁巖氣行業(yè)已經(jīng)開始恢復(fù)作業(yè)，并進(jìn)一步加速壓裂作業(yè)的靈活性。根據(jù)雷斯塔能源分析，美國在疫情高峰時累積已鉆井但尚未完工的油井（DUCs）數(shù)量已經(jīng)下降至新冠肺炎疫情之前的水平，主要油區(qū)的未完工油井?dāng)?shù)量已減少到5700口左右。2021 年截至目前活躍的DUCs數(shù)量與水力壓裂運行速度的比率也證實了美國頁巖油氣行業(yè)已經(jīng)復(fù)蘇。截至2021年3 月，北美已有超過830 口油井開始壓裂作業(yè)，這也是自2020年3月新冠肺炎疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退開始后的最高月度總數(shù)。國際油價的上漲帶動美國鉆井平臺數(shù)量的回升，推動了頁巖氣開采的復(fù)蘇，歐佩克也在密切關(guān)注美國頁巖氣生產(chǎn)商的任何舉動，并且表示不愿在它們大幅提高產(chǎn)量的情況下推遲原油的增產(chǎn)計劃。

　　（作者單位：中油國際安第斯公司，中油國際拉美公司）

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