國(guó)際能源網(wǎng)訊：祝昉：當(dāng)過(guò)很多次評(píng)委了，我自己感到也很受益，看到大家的成長(zhǎng)非常快，特別是現(xiàn)在每次聽(tīng)的時(shí)候都有一些新的亮點(diǎn)，還有一些可以得到啟發(fā)的東西。我想按照我個(gè)人的看法跟大家談幾點(diǎn)想法。

　　在這五支隊(duì)伍當(dāng)中三支是塑料，兩支是焦炭。剛才很多專(zhuān)家都提出了一些問(wèn)題，我也想點(diǎn)評(píng)一下。

　　首先說(shuō)說(shuō)先融期貨，他們的理由非常簡(jiǎn)單，而且抓住了重點(diǎn)，把原油價(jià)格支撐、庫(kù)存低位、下游需求的幾個(gè)最關(guān)鍵的要點(diǎn)抓住了。如果說(shuō)得沒(méi)錯(cuò)的話(huà)，他們用的價(jià)格是WTI，這個(gè)價(jià)格要注意一些。庫(kù)存問(wèn)題也是我想和大家一塊探討的，現(xiàn)在大連商品交易所的庫(kù)存是非常好的情況，我們也可以去看、去用，我覺(jué)得有的時(shí)候更多的是要關(guān)注中石化，它的庫(kù)存量高的話(huà)就有可能降價(jià)，不是說(shuō)大商所的庫(kù)存大了會(huì)怎么樣，上游庫(kù)存怎么樣、中間庫(kù)存怎么樣。今年的特點(diǎn)就是中間貿(mào)易商大量的去庫(kù)存化。這個(gè)庫(kù)存用在不同的位置可能對(duì)于分析是不一樣的，同樣下游也是，下游看好了就會(huì)有增量，所以在分析的時(shí)候可能要再多一點(diǎn)。高總提出了一個(gè)很要命的問(wèn)題，你說(shuō)現(xiàn)在是漲，但是不好解釋?zhuān)F(xiàn)在聚烯烴類(lèi)的產(chǎn)品在全世界都是供大于求的，他們認(rèn)為在開(kāi)工的時(shí)候是82%-83%，聚烯烴又是一個(gè)同質(zhì)化的產(chǎn)品，所以它的漲價(jià)空間是有，但是受打壓的因素也很大，目前來(lái)看這種產(chǎn)能過(guò)剩也是抑制了很多大宗產(chǎn)品，特別是同質(zhì)化的產(chǎn)品，他們漲不上去，漲上去了我也能打下去，因?yàn)楫a(chǎn)能隨時(shí)可以釋放出來(lái)。漲價(jià)的觀點(diǎn)我也同意，特別是未來(lái)我們的收入在提高，近期工業(yè)品也在出現(xiàn)回落。華龍期貨認(rèn)為期貨看漲值得期待，也從政策面、基礎(chǔ)面和技術(shù)面進(jìn)行了分析，但是有些時(shí)候你的分析要有一些相互關(guān)系，比如你引用了采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，我覺(jué)得你可以引用PPI，我知道他們只有4個(gè)產(chǎn)品，其中包括天然橡膠 ，所以這個(gè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)不如PPI。還有關(guān)于發(fā)電量的問(wèn)題，應(yīng)該說(shuō)是宏觀經(jīng)濟(jì)走好，真正支撐價(jià)格的并不是這個(gè)東西?，F(xiàn)在大家自己都是對(duì)于未來(lái)看多，但是應(yīng)該也描述一些悲觀的因素，就是看空的因素。之所以有多和空，哪個(gè)權(quán)重更大，我們傾向于什么，這也都是這幾支隊(duì)伍需要考慮的。

　　民生期貨認(rèn)為季節(jié)性反彈會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，同樣也是分析出來(lái)了，只不過(guò)得出的結(jié)論是相反的，我想他們的依據(jù)也是非常好的，但是在分析的時(shí)候也是需要考慮一些因素。比如連續(xù)10個(gè)季度GDP下降，但是不是GDP下降，而是增速下降，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)應(yīng)該是減緩。他們提出原油在庫(kù)存的干預(yù)下不會(huì)走高，但是會(huì)不會(huì)走低？他們提出原油期貨的多空比，這個(gè)概念很新，我是第一次聽(tīng)說(shuō)，這個(gè)概念挺有意思。他們還說(shuō)到頁(yè)巖氣，雖然美國(guó)也說(shuō)了2011年頁(yè)巖氣產(chǎn)量是1800億立方，我們預(yù)測(cè)2012年是2170億立方，但是能不能對(duì)明年的聚烯烴市場(chǎng)產(chǎn)生直接的威脅？其實(shí)我也關(guān)心很長(zhǎng)時(shí)間了，從投產(chǎn)到出來(lái)是有周期的，這是一塊石頭，但是未來(lái)要掉下來(lái)還挺難。你提了頁(yè)巖氣，但是你沒(méi)提煤化工，提了石腦油和未來(lái)的頁(yè)巖氣，我們現(xiàn)在已經(jīng)做得很好的是神華的煤制油，現(xiàn)在他們發(fā)布的公報(bào)顯示煤制烯烴是掙錢(qián)的。

　　以上是塑料的隊(duì)伍，然后是焦炭的隊(duì)伍。光大期貨說(shuō)了一個(gè)對(duì)于焦炭的整體展望，考慮的問(wèn)題確實(shí)很細(xì)致，但是他們對(duì)于明年焦炭走勢(shì)的結(jié)論是前高后低，這兩天我也參加了在上海的一個(gè)兩千多人的鋼鐵峰會(huì)，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出明年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是前面稍微低一點(diǎn)，后面會(huì)走暖，這和形勢(shì)還是有些差距，但也不能說(shuō)人家就是很對(duì)的?，F(xiàn)在我們可以看到鋼鐵走暖的跡象，特別是現(xiàn)在很多人對(duì)鋼鐵都是看高的，所以需要大家和宏觀結(jié)合，特別是光大期貨的結(jié)論有點(diǎn)勉強(qiáng)。

　　最后是良運(yùn)期貨，他們對(duì)于焦炭1305合約的定價(jià)模式進(jìn)行了研究，也提出了一個(gè)很好的概念，焦炭期貨價(jià)格和升貼水的關(guān)系，其實(shí)也是一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)。我覺(jué)得他們提出的政策支持還是比較好的，但是作為分析師，這些只能作為一個(gè)附加的因素，這個(gè)因素是一個(gè)大概率事件，但是我想從國(guó)家中南海推出的一貫政策來(lái)看，這種相對(duì)來(lái)說(shuō)能耗比較高的行業(yè)，而且是資源消耗型的，國(guó)家會(huì)不會(huì)鼓勵(lì)它出口？我個(gè)人認(rèn)為這不是一個(gè)大概率事件，所以你得分析一下它能不能出來(lái)，如果真的出來(lái)的話(huà)就是一個(gè)反向，我們不要把一些有可能發(fā)生的事情作為我們判斷的依據(jù)。

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