國際能源網(wǎng)訊：6月8日有消息稱，東航、國航申請航油套保的相關業(yè)務已經(jīng)得到國資委的批復。中國東方航空股份有限公司財務會計部副總經(jīng)理吳志偉表示，資格已經(jīng)拿到了，年內將會選擇合適的時機重啟套保業(yè)務。

　　格林期貨研究培訓中心高級總監(jiān)李永民曾說過“對這些企業(yè)來講，不做航油套保比做套保風險更大。因為不做航油套保，原油價格波動對企業(yè)的經(jīng)營風險很大。”

　　航油與原油相關性高

　　原油與航油相關性很大。統(tǒng)計顯示，NYMEX原油價格與航空煤油價格的相關性高達95%.2012年國際石油市場很不穩(wěn)定，地緣政治影響國際油價暴跌，直接影響新加坡航油價格，使得國內油價也得以“降溫”。據(jù)國家發(fā)改委通知，6月1日零時起，國內航空煤油的銷售價格，由每噸7976元，下調至7509元，每噸下調467元。2012年以來，我國航空煤油出廠價格經(jīng)歷6次調整，從1月的7360元/噸，最高漲至4月的8061元/噸，5月開始進入下調階段。

　　航油可以借助原油進行套保

　　石油市場的不穩(wěn)定性，使航空企業(yè)對套保的需求增強，航油套保對企業(yè)鎖定成本，提高凈利潤有幫助。航空企業(yè)油量需求大，業(yè)內人士表示早就應該有航油套保。航空公司的機票等下游消費都已經(jīng)市場化了，上游如果不按照市場化運行，對航空企業(yè)來講風險很大。

　　專家人士稱航空企業(yè)完全可以借助原油進行套保。因為航空公司主要進行跨商品的套期保值行為，是利用原油價格的變動對航空煤油進行套期保值。航空公司也必須吸取教訓，建立一套完整、科學的航油套保體系，并且逐漸學會運用套期保值來規(guī)避風險。雖然目前還沒有具體的航油套保額度和方案，不過東航董事長劉紹勇此前曾表示，監(jiān)管機構已經(jīng)允許購買航空油料對沖合約，這將覆蓋航空公司全部油料成本的20%.而吳志偉則認為，“如果油價始終在100-110美元之間波動，那套保的意義也不大。”蔡建明認為，航油套保是穩(wěn)定航油價格的有效手段，從東航、國航之前從事航油套期保值業(yè)務來看，從事航油期權交易遠比航油期貨交易更為復雜。此外從國際投行、銀行等對家處買入航油風險攀升。從易獲利性的角度來看，東航、國航應購買風險更低的套利產(chǎn)品。

　　李永民認為“航油最好是在國內套保，如果進入國際市場套保，航空企業(yè)的交易水平比較落后，交易手段比較低，很容易出現(xiàn)操作方面的失誤。”上海期貨交易所正在討論原油期貨是以美元還是人民幣標價，從某種角度講，美元標價和國際關系更大，央企可以在國內從事期貨套保，對政府來說風險會小些。

　　國際能源網(wǎng)分析認為，2012年以來，國際油價經(jīng)歷大漲大跌，國內油品市場受其影響也隨之波動，成品油市場經(jīng)歷了三次調價，再次調價即將出臺。油價不穩(wěn)，使航空業(yè)風險加大，航企套保對航企很重要，目前國內幾家航空公司從事航油套保經(jīng)驗不足、風險預控不夠，還需建立內控機制并強化內部成本管理機制，提高航油套保盈利預期。