8月29日，中信集團(tuán)旗下的能源和資源板塊中信資源[1.66 -2.35%]控股有限公司(簡(jiǎn)稱“中信資源”)發(fā)布了2010年中期業(yè)績(jī)，顯示上半年扭虧為盈完成營(yíng)業(yè)額142億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.68億元。中報(bào)還顯示，石油勘探和生產(chǎn)成為中信資源最大的盈利來(lái)源。

   中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰指出，從中信資源以及中石油、中石化、中海油等上市石油企業(yè)近期公布的中期業(yè)績(jī)來(lái)看，普遍都實(shí)現(xiàn)了盈利，并且石油勘探開(kāi)采板塊業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)盈利的貢獻(xiàn)普遍較大。相較而言，石油企業(yè)的煉油板塊業(yè)務(wù)雖然也實(shí)現(xiàn)了盈利，但利潤(rùn)額較去年同期大幅下滑，即使是以煉油為傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)的中石化在煉油板塊上的收益也大幅縮水。

   國(guó)內(nèi)石油企業(yè)在石油勘探開(kāi)采業(yè)務(wù)中收益大幅提升，主要得益于國(guó)際原油價(jià)格的上漲。受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)回升影響，今年上半年全球石油消費(fèi)勢(shì)頭良好，原油價(jià)格也隨之上漲，高于去年同期整體水平。另外，在國(guó)際原油價(jià)格高位振蕩的情形下，石油企業(yè)加大了開(kāi)采力度，實(shí)現(xiàn)了原油產(chǎn)量的穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，例如中石油，上半年生產(chǎn)原油4.25億桶，增長(zhǎng)1.7%。這也是石油勘探開(kāi)采板塊盈利增長(zhǎng)的因素之一。

   同時(shí)，國(guó)際原油價(jià)格的上漲，也成為煉油板塊收益縮水的重要原因。在高油價(jià)影響下，煉油業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間受到壓縮，收益減少。同時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)市場(chǎng)的疲軟，也在一定程度上影響了石油企業(yè)煉油業(yè)務(wù)的收益。但是周修杰也指出，國(guó)際原油價(jià)格過(guò)高并不是石油企業(yè)煉油業(yè)務(wù)盈利下降的全部因素，石油企業(yè)更應(yīng)當(dāng)從自身出發(fā)，強(qiáng)化煉油板塊的生產(chǎn)管理，提高資源利用率，努力降低生產(chǎn)成本，提高收益率。

   中投顧問(wèn)發(fā)布的《2010-2015年中國(guó)石油[10.29 -0.58%]天然氣開(kāi)采行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》預(yù)測(cè)，未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格還將持續(xù)高位運(yùn)行，這對(duì)石油勘探開(kāi)采行業(yè)來(lái)說(shuō)是利好，但是煉油板塊業(yè)務(wù)卻要受到影響。因此國(guó)際石油企業(yè)現(xiàn)在都十分注重發(fā)展上下游一體化業(yè)務(wù)。這對(duì)于業(yè)務(wù)比較單一的石油公司影響較大，例如中信資源這樣的企業(yè)，在高油價(jià)時(shí)能獲得高額收益，一旦油價(jià)下跌，其收益也將大幅下滑，抗風(fēng)險(xiǎn)能力有限，中投顧問(wèn)研究總監(jiān)張硯霖表示。

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