国产高清不卡码一区二区三区 _日本小视频在线_97色婷婷成人综合在线观看_日韩中文字幕在线视频

油價回落緩解航空公司困局 根本改觀仍有待時日

   2006-10-10 中國證券報傅子恒

88

核心提示:由于國際油價下跌等一系列因素的出現(xiàn),航空運輸類上市公司經(jīng)營出現(xiàn)了轉機,但整個行業(yè)持續(xù)低迷狀況是由多種

  由于國際油價下跌等一系列因素的出現(xiàn),航空運輸類上市公司經(jīng)營出現(xiàn)了轉機,但整個行業(yè)持續(xù)低迷狀況是由多種因素造成的,根本改觀仍有待時日。

  航空公司外部經(jīng)營環(huán)境正在得到緩解

  在影響航空公司業(yè)績的一系列因素中,從長期來看,原油價格回落的影響最大也最為實際。油價成本是航空公司主要運營成本之一,高價油也是航空公司近年業(yè)績下滑的首要原因,如東航上半年實現(xiàn)主業(yè)收入163.73億元,同比增長63%; 而同期航空油耗為60.42億元,同比增加82%。油耗大幅度增加,加之市場競爭過分激烈與行政性購并等因素造成的單機客運收入相對降低等原因,最終使公司上半年虧損14.62億元。如果油價成本能長期保持下降趨勢,對公司經(jīng)營困局的緩解將是十分明顯的。

  在促成油價下跌的因素中,美國雪佛龍石油公司在墨西哥灣發(fā)現(xiàn)超大油田對抑制油價上漲的心理作用不可小視。目前美國已探明的原油儲量為290億桶,而該新發(fā)現(xiàn)油田預計儲量就有150億桶,一旦該儲量被證實,該油田將成為美國最大油田,這有助于國際油價今后迎來一個穩(wěn)定期。

  從國際油價的走勢來看,影響其波動的因素非常復雜。目前來看,影響油價趨勢繼續(xù)看淡的因素除了一些臨時性因素消除以外,美國原油庫存充足、經(jīng)濟增長步伐可能放緩導致原油“引致需求”下降等也都成為重要原因。但原油價格的急挫已經(jīng)導致來自歐佩克的減產(chǎn)干預,10月8日,OPEC6個成員國宣布日減產(chǎn)100萬桶,這一計劃也得到伊朗的支持;另外,影響油價上漲的一些熱點問題也只是緩解而不是正式消除,一旦一些因素升溫,國際油價仍有受到剌激而重新回升的可能。故總體來看,經(jīng)歷短期急速大幅的下跌之后,國際油價有望步入一個相對的平穩(wěn)期。

  燃油附加費上調對航空公司業(yè)績也有直接的貢獻,因而將帶來上市公司下半年業(yè)績的改善。但從中長期來看,如果這一收費價格與油價聯(lián)動,若航油價格下調,該項收費也相應下降,因而油價的波動對航空公司經(jīng)營的影響更為實質。

  《開普敦公約》規(guī)定了國際統(tǒng)一的產(chǎn)權保留和租賃利益的法律制度,在強化債權人利益、減少債權人與出租人的交易風險方面意義重大,《公約》被批準可以增強債權人信心,尤其是增加債權人做出融資決定時的信心,有利于國內航空公司融資租賃飛機降低融資利率和擔保費用,并為融資渠道多樣化創(chuàng)造條件。截至2005年底,國內運輸飛機總數(shù)達到863架,而根據(jù)美國波音公司預測,我國在2006年需要新引進142架飛機,未來5年需要600架,未來20年內則需要2000架。有統(tǒng)計顯示,如《公約》被批準,在“十一五”期間就可以節(jié)約飛機融資租賃成本數(shù)億美元,而且很顯然,那些引進飛機的大戶如國航、南航等的成本節(jié)約效應將更加明顯。

  此外,人民幣升值對航空公司的影響較為復雜,但總體而言構成利好。

  綜合上述最新的行業(yè)變化,航空公司惡劣的外部經(jīng)營環(huán)境正在得到緩解。

  根本改觀尚需長期努力

  雖然消息面的諸多“利好”對航空公司經(jīng)營困局的緩解有較大的助益,但是短期來看,航空股業(yè)績與基本面的根本改觀是一個長期的過程,不可能一蹴而就。因為影響航空業(yè)的諸多因素相當復雜,其中有行業(yè)方面的因素,也有行業(yè)自身特點以及上市公司自身經(jīng)營方面的原因,當然也有“利好效應”從出現(xiàn)到產(chǎn)生影響期間的“時滯”方面的原因。

  僅從財務狀況來看,國內上市的幾家公司,除新近首發(fā)上市的中國國航以外,其他幾家老的上市公司2006年中期的總資產(chǎn)負債率平均在80%以上,其中東方航空、山航B的負債率超過了九成,東航凈資產(chǎn)值更降至面值以下。目前,雖然高油價等不利因素帶來的不利局面有望逐步得以緩解,但這種困局的緩解是一個長期的過程。一般而言,國內油價跟隨國際油價聯(lián)動作出調整,其時間至少也在一月以上;同時,由于國內油價的上調與國際并不同步,上半年國際油價上漲較多而國內油價并沒有太多上調,因此此次的國際油價回落將可以緩解國內油價的上調壓力,預計向下調整的空間并不會太大。再者,油價即使調整,上市公司業(yè)績最終作出“反應”也需要時間。

  故綜合來看,預計下半年航空公司業(yè)績較上半年會有改觀(出現(xiàn)拐點),但由于上半年多數(shù)公司虧損數(shù)額較大,全年全行業(yè)虧損局面不大可能根本改變。即使經(jīng)營困局緩解,近年持續(xù)較大虧損所造成的財務窘境也不可以在短時期內根本解除。整個行業(yè)經(jīng)營經(jīng)常面臨的無法預知的系統(tǒng)性不可抗拒風險這一特征,行業(yè)激烈競爭所形成的市場的無序局面,以及行業(yè)高投資而穩(wěn)定現(xiàn)金流入難以保障等方面的原因,也都決定了航空業(yè)經(jīng)營狀況的根本改善需要假以時日。



       網(wǎng)站聲明:本網(wǎng)部分文章、圖片來源于合作媒體和其他網(wǎng)站,版權歸原作者所有。轉載的目的在于發(fā)揚石化精神,秉持合作共贏理念,傳遞更多石油化工信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。如有版權問題,請與我們聯(lián)系,我們將盡快刪除。
 
 
更多>同類資訊
推薦圖文
推薦資訊
點擊排行
網(wǎng)站首頁  |   |  關于我們  |  聯(lián)系方式  |  使用說明  |  隱私政策  |  免責聲明 網(wǎng)站地圖  |   |  工信部粵ICP備05102027號

粵公網(wǎng)安備 44040202001354號

 
国产高清不卡码一区二区三区 _日本小视频在线_97色婷婷成人综合在线观看_日韩中文字幕在线视频

            
            

              91精品一区二区三区在线观看| 国产日产欧美一区二区三区 | 精品国产亚洲一区二区三区在线观看| 久久久久久久综合日本| 夜夜夜精品看看| 精品亚洲aⅴ乱码一区二区三区| 一本大道久久a久久综合婷婷| 日韩一区二区三区三四区视频在线观看| 国产日韩欧美在线一区| 美国三级日本三级久久99| 91福利精品视频| 国产精品毛片无遮挡高清| 亚洲成人7777| 色94色欧美sute亚洲线路一久 | 91丝袜高跟美女视频| 日韩欧美成人激情| 日韩精品成人一区二区在线| 国产大陆亚洲精品国产| 精品免费视频一区二区| 丝袜亚洲另类丝袜在线| 成人久久18免费网站麻豆| 精品久久一二三区| 美女在线观看视频一区二区| 欧美久久久久久蜜桃| 亚洲午夜精品网| 欧美视频一区在线| 夜夜精品视频一区二区| 一本大道av一区二区在线播放| 国产欧美日韩不卡| 福利一区二区在线| 欧美激情一区二区三区不卡 | 日产精品久久久久久久性色| 成人黄色av网站在线| 久久精品亚洲一区二区三区浴池| 国产又黄又大久久| 久久精品欧美日韩精品| 国产精品夜夜爽| 欧美xxx久久| 国内久久精品视频| 欧美激情一区在线| 国产一区二区三区不卡在线观看| www国产成人| 成人深夜视频在线观看| 国产精品久久久久aaaa樱花| 一本大道久久精品懂色aⅴ| 亚洲主播在线观看| 在线不卡a资源高清| 日韩av电影一区| 久久久久9999亚洲精品| 播五月开心婷婷综合| 亚洲精品视频在线观看免费| 在线亚洲+欧美+日本专区| 婷婷久久综合九色国产成人 | 久久久精品日韩欧美| 国产精品18久久久久| 国产精品素人视频| 日本高清免费不卡视频| 午夜精品久久久久| 久久影院电视剧免费观看| 99视频超级精品| 亚洲高清免费视频| 国产精品国产三级国产三级人妇 | 国产精品电影一区二区| 日韩一级二级三级精品视频| 99久久99精品久久久久久| 蜜桃一区二区三区在线| 中文字幕一区二区三区四区| 欧美一区二区三区在| 99久久国产综合精品女不卡| 美女在线一区二区| 亚洲国产一区在线观看| 国产精品嫩草久久久久| 26uuuu精品一区二区| 欧美日韩激情一区二区| 色综合中文字幕国产| 亚洲va欧美va人人爽| 中文成人av在线| 久久婷婷色综合| 日韩欧美色电影| 欧美日韩国产综合草草| 91免费小视频| 99视频在线精品| 国产成人精品亚洲日本在线桃色| 免费成人av在线| 午夜欧美2019年伦理| 亚洲综合一区在线| 亚洲色图欧洲色图婷婷| 国产精品天天看| 国产人妖乱国产精品人妖| 欧美va亚洲va香蕉在线| 日韩写真欧美这视频| 欧美日韩国产在线观看| 欧美三级资源在线| 欧美亚洲国产一区在线观看网站 | 欧美三级日韩在线| 色妹子一区二区| 一本色道久久综合亚洲91| 成人深夜在线观看| 国产91精品久久久久久久网曝门| 韩国欧美国产一区| 精品在线观看免费| 国产资源在线一区| 国产精品一级在线| 国产·精品毛片| 成av人片一区二区| 91老师国产黑色丝袜在线| 91丨九色丨国产丨porny| 色综合中文字幕| 欧美综合一区二区| 欧美日本一道本在线视频| 欧美高清视频不卡网| 欧美日韩国产在线观看| 欧美一区二区三区在线观看| 日韩欧美综合一区| 精品国产污污免费网站入口| 日本一区二区视频在线观看| 中文字幕在线观看一区二区| 亚洲免费av观看| 亚洲午夜一区二区三区| 日韩不卡一区二区| 国产精品888| 91亚洲精品乱码久久久久久蜜桃| 日本高清不卡一区| 欧美成人vr18sexvr| 国产欧美一二三区| 亚洲久本草在线中文字幕| 亚洲国产美女搞黄色| 美腿丝袜一区二区三区| 国产成人亚洲综合a∨婷婷| av不卡免费在线观看| 欧美日韩一区精品| 精品国产成人在线影院 | 精品国产乱码久久久久久闺蜜| 国产午夜亚洲精品羞羞网站| 亚洲激情欧美激情| 精品一区二区免费看| 99精品桃花视频在线观看| 欧美精品电影在线播放| 久久九九久久九九| 亚洲自拍与偷拍| 国产精品一区二区在线观看不卡 | 精品盗摄一区二区三区| 国产精品第13页| 麻豆成人91精品二区三区| 国产91综合一区在线观看| 欧美日韩免费高清一区色橹橹| 精品国产精品网麻豆系列| 亚洲精品视频免费观看| 狠狠色狠狠色综合| 欧日韩精品视频| 国产精品久久久久久久裸模 | 欧美区视频在线观看| 欧美高清在线一区二区| 日本成人超碰在线观看| 色久综合一二码| 久久久国产精品午夜一区ai换脸| 一个色妞综合视频在线观看| 国产一区二区三区日韩| 欧美日韩aaa| 亚洲蜜臀av乱码久久精品蜜桃| 精品亚洲成av人在线观看| 欧美日韩不卡视频| 亚洲欧美日韩电影| 丰满亚洲少妇av| 欧美xxxxxxxxx| 丝袜美腿亚洲一区| 欧美在线免费观看视频| 日韩理论片在线| 岛国一区二区三区| 国产三级一区二区三区| 美女视频黄 久久| 这里是久久伊人| 首页国产丝袜综合| 欧美性感一区二区三区| 亚洲色图视频网站| 99久久婷婷国产综合精品| 国产日韩在线不卡| 国产精品一区二区91| 久久这里只有精品6| 精品写真视频在线观看| 日韩一区二区免费高清| 日本视频在线一区| 欧美福利电影网| 视频一区视频二区中文| 欧美二区乱c少妇| 日韩高清在线观看| 91精品婷婷国产综合久久| 日韩国产精品久久久久久亚洲| 欧美裸体bbwbbwbbw| 免费观看一级欧美片| 欧美一区二区日韩| 韩国v欧美v日本v亚洲v| 久久精品在线观看| 国产成都精品91一区二区三 | 久久久一区二区| 高清国产午夜精品久久久久久| 国产精品三级在线观看| 99v久久综合狠狠综合久久| 亚洲美女在线一区| 欧美猛男男办公室激情|