中國首個國際化期貨品種原油期貨26日上市運行滿月。上海期貨交易所最新公布的數(shù)據(jù)顯示，3月26日上市以來，原油期貨市場整體運行平穩(wěn)，成交量和持倉量均穩(wěn)步增長。業(yè)內(nèi)人士表示，原油期貨首次“月考”不負眾望，無論是品種活躍程度還是價格發(fā)現(xiàn)功能都達到預期效果。
    據(jù)悉，上期所正積極研究汽柴油期貨等品種，以原油為主的石油化工產(chǎn)業(yè)期貨品種鏈條正在規(guī)劃之中，原油期貨服務實體產(chǎn)業(yè)的功能有望進一步增強。
    成交量突破66萬手
    根據(jù)上期所最新數(shù)據(jù)，截至4月25日收盤，原油期貨總成交量66.71萬手（單邊）、成交金額2835.86億元（單邊），日均成交3.18萬手（單邊）、日均成交金額135.04億元（單邊）、日均持倉6035手。市場各方參與積極，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)、大型貿(mào)易商、各類投資公司及個人客戶等均有參與原油期貨的交易。
    摩根大通期貨有限公司首席執(zhí)行官魏紅斌表示，原油期貨上市以來，交易量及持倉量穩(wěn)步上升，以海外客戶為主的夜盤成交量占當日成交量的大部分。
    上海國際交易中心國際市場專家洪湘雅日前表示，目前原油期貨機構客戶參與度較高，開戶客戶中有近三成是機構客戶。
    寶城期貨金融研究所所長助理程小勇對中國證券報記者表示，原油期貨上市1個月，成交量在市場預期之內(nèi)。從期貨和現(xiàn)貨價格關系來看，原油期貨比較好地反應了現(xiàn)貨市場變化，價格發(fā)現(xiàn)功能初步得以體現(xiàn)。
    全產(chǎn)業(yè)鏈品種納入規(guī)劃
    在很多產(chǎn)業(yè)客戶看來，原油期貨上市只是中國石油化工產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)套保的第一步。從目前市場來看，下游石油化工企業(yè)直接通過原油期貨進行跨品種套保仍然存在諸多困難。除了受制于國內(nèi)的財稅政策、企業(yè)管理制度以外，原油化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長，影響因素較多，單一品種的推出并不足以實現(xiàn)高效的套保策略。
    不過解決這一問題的方法已經(jīng)納入上期貨的規(guī)劃之中。4月25日，上期所副總經(jīng)理滕家偉在出席國際能源署報告發(fā)布會時表示，上期所正在積極研究汽柴油期貨、天然氣期貨，力爭形成完整的能源類期貨產(chǎn)品系列，為企業(yè)提供更豐富的風險管理工具。這一定程度上意味著，以原油為主的石油化工產(chǎn)業(yè)期貨品種鏈條正在規(guī)劃之中，原油期貨服務實體產(chǎn)業(yè)的功能有望進一步增強。
    業(yè)內(nèi)人士分析，原油期貨的推出，從最上游原料方面補齊了整個期貨市場化工板塊產(chǎn)業(yè)鏈條，一定程度上也為未來汽油、柴油、天然氣等期貨品種的推出奠定了基礎。
    程小勇表示：“包括汽油在內(nèi)的石油下游產(chǎn)品，長期看與原油價格有較大的相關性，但畢竟不是一個品種，不管是價格波動的幅度還是步驟上都有差距，這樣就會增加企業(yè)套保的成本。推出汽柴油期貨會讓下游客戶有一個價格發(fā)現(xiàn)和風險管理對沖的工具，會完善石化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的套保體系。”
    業(yè)內(nèi)人士分析，如果原油系列更多期貨品種登上交易舞臺，各種套保策略逐步開發(fā)完善，產(chǎn)業(yè)客戶結構得以進一步優(yōu)化，作為產(chǎn)業(yè)鏈源頭的原油期貨本身也有望更進一步。
    在價格發(fā)現(xiàn)功能上，品種增加之后套利客戶有望批量進入，從而幫助原油期貨更好實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能。“比如短期內(nèi)原油或者其他品種價格短期背離的話，套利交易者通過品種的比價關系進行套利，會讓各品種的價格合回歸合理。”程小勇說。

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