國際油價自去年中期以來已連續下跌了七個月，跌幅一度超60.0%，市場預期油價可能已經觸底，美國石油鉆井數量下降消息傳出，石油巨頭開始宣布削減資本支出，原油(51.08, 0.60, 1.19%)反彈至一個月高點，漲幅超20.0%。受原油庫存大于預期效果所致，美原油再次下跌。整體來看，原油波動不穩，短期依然看空。

美國能源信息署EIA周三公布的上周庫存數據顯示，美國原油儲備再次創下歷史記錄。美國上周(1月31日當周)EIA原油庫存增加633萬桶，市場原本預計增幅會顯著地由之前一周的887.4萬桶放緩至325萬桶。美國紐交所原油期貨交割地庫欣地區上周EIA原油庫存增加251.6萬桶，至4138.4萬桶。自去年6月國際油價已經下跌超過60%，但是此次原油庫存的持續增加令筆者仍然不看好目前的石油市場，加上每年的2月和3月是煉廠的維護期，煉廠購買的原油數量會下降，預計未來幾周的原油庫存還將繼續增加，原油空頭趨勢短期仍將維持。

之前由于報道的美國石油鉆井數量下降，行業削減資本支出的消息不斷傳來，這些成為引發原油反彈的火花，市場情緒似乎已經轉移，波動性保持高位。自上周五以來，油價已經上漲了近20%，促使投資者猜測持續了7個月時間的原油價格下跌走勢可能即將結束，但周三原油市場遭遇的沉重賣盤則表明油價可能尚未找到底部，原因是市場供應仍很充足。另外工人罷工導致煉油廠停擺的影響已經被掩蓋，投資者已經認識到目前供應過量問題來源于開采而不是精煉這一環節。

備受關注的原油出口大國俄羅斯決定，自2月1日起大幅下調石油出口稅，從每噸170.2美元降至每噸112.9美元，降幅達33.67%。這一舉措旨在減少當前油價對俄羅斯財政的影響，給石油生產商減壓，從目前來看各大產油國價格戰還將繼續，從宏觀面上，包括歐洲、中國和日本的指標偏弱，可以看到當前全球經濟復蘇乏力，特別是中國經濟疲軟引發的需求下滑沖擊還將持續。由于供給的持續是可預見的，在目前這個時點，國際油價底部要確認，至少要看到美國原油產量被擠出，否則供過于求會繼續利空油價。

明晚將迎來美國的非農數據，本次的非農料將再次掀起市場狂潮。市場預期美國1月非農就業增加23.0萬，前值增加25.2萬。美國1月失業率為5.6%，前值5.6%。2014年1月時因嚴寒天氣，導致非農就業人數驟降至11.3萬。今年1月，美國同樣遭受了暴風雪遭襲擊，不排除本次非農遭受同樣驟降風險。同時重點關注2015 FOMC中有投票權的洛克哈特周五的講話。短期內的原油供給不會減少，因此預計2015年第一季度國際油價仍將保持低位。技術指標鑒于前期不存在較強的支撐，因此不能去輕易的判斷底部，如果國際油價能夠跌破45美元/桶，則有望看向33.20美元/桶的前低。