7月份甲醇期貨難現顯著上漲走勢。進入8月份后，下游消費的啟動以及烯烴裝置的穩定運行將拉大甲醇需求，期貨價格因而有望走出低迷行情。建議投資者7月以震蕩思路對待，耐心等待8月份做多機會的到來。

　　供應寬松格局難改

　　據統計，2014年度有計劃新投甲醇裝置的產能為1367萬噸，較上年增加24%，而2013年產能增幅為8%。截至6月份國內新投產能累計465萬噸，意味著按計劃下半年還將有900萬噸的產能要投放。按目前七成的開工率來算，后期將繼續增加的供應量為600多萬噸。這決定了下半年的供應格局依然充裕。

　　單就7月份供應量來看，6月后期新投的產能已經開始陸續出產品，主要是同煤廣發60萬噸裝置開始試生產，寧夏寶豐新建120萬噸裝置目前開工一半以及兗礦鄂爾多斯(600295,股吧)90萬噸裝置也于6月底正式投產，這些新投放的產能將在7月份的供應量中有所體現。因此，7月份相比6月份的供應有增無減。

　　國內開工率幾乎保持持續上升態勢。從同比數據來看，今年前六個月整體的開工率均處于近幾年的高位，主要原因是隨著上游煤炭價格的持續下跌，按目前的原料價格來核算，甲醇生產還是有利可圖，廠家開工積極性還在。

　　港口庫存是利空

　　目前港口堆積的庫存在不斷增加，其中華南港口已經創了近幾年的高點，華東庫存也在穩步增加，處于本年度內的高點。截至2014年7月3日，華東港口庫存為38.5萬噸，華南港口庫存為27.6萬噸，受限于庫容，華南港口的壓力已經越來越大。而就目前的進口盈虧來看，在進口利潤持平的情況下，進口甲醇價格有了競爭力，有利于后期進口量的增加。可以預計，后期港口庫存還將有一個持續上升的過程。

　　下游傳統消費不足

　　在甲醇的下游傳統行業中，甲醛以25%的消費占比占據著重要的角色。每年的5-7月份都是甲醛消費淡季，外加上今年房地產不景氣，甲醛需求相比往年有所萎縮。而8月將迎來板廠的生產旺季，屆時才可能出現下游消費的拉動效應。

　　下游傳統行業中，消費占據第二的是二甲醚，在甲醇的消費占比為20%左右。二甲醚作為摻兌的燃料，原本夏季是消費旺季，但由于二甲醚的毒性及腐蝕性，近期國家在嚴查二甲醚摻燒情況，使得二甲醚的消費受到一定影響。從生產利潤來看，二甲醚大部分區域生產都是虧損的，廠家生產積極性大受打擊，目前二甲醚開工率一降再降，開工率已不足五成。

　　成本支撐在持續弱化

　　我國甲醇生產工藝中，煤制甲醇占比為七成左右，因此上游原料中煤炭價格對甲醇的影響比較大，由于國內煤炭產業的長期過剩，以及近期國家關于環保政策的推出、經濟不景氣等，使得煤炭價格一路下行。目前正值雨水充沛的季節，未來幾個月水電替代動力煤發電的占比可能還有上升空間，因此，動力煤的消費或將出現旺季不旺現象，煤炭價格的企穩或還需時日，這也決定了甲醇的成本支撐短期看不到希望。

　　甲醇制烯烴裝置上馬

　　由于石腦油稀缺，國內乙烯及丙烯的缺口開始加大。甲醇制烯烴工藝中，每生產一噸的烯烴大約消耗甲醇的量為3噸左右，這將能極大拉動甲醇的消費。據統計，2013年我國烯烴產量約195.9萬噸，需求甲醇548.5萬噸，同比增長48.3%。目前國內已投產的甲醇制烯烴企業共6家，總產能265.5萬噸。三季度陜西延長、中煤榆林、神華寧煤二期、寧夏寶豐將計劃有煤化工裝置要投產，該利好將在三季度會有體現，這也給后期甲醇需求點燃了希望之燈。